Deficitul bugetar al României va ajunge la 6,5% din PIB și există riscuri pentru un derapaj și mai grav, iar o revenire sub 3% se va amâna pentru ciclul electoral care va începe în 2028, potrivit unei analize publicate de banca ING.
Bugetul României este construit pe un deficit de 5% în 2024, iar regulile fiscale ale Uniunii Europene impun un plafon de maximum 3%. Deficitul bugetar a urcat la 3,24% din Produsul Intern Brut după primele patru luni din acest an.
Principalele elemente ale analizei:
- Pe plan fiscal, deficitul bugetar a derapat vizibil la 3,24% din PIB în perioada ianuarie-aprilie. În acest stadiu, împingem în sus prognoza de deficit pentru 2024 de la 6,0% la 6,5% din PIB, cu riscuri de creștere încă posibile.
- Factorii cheie care trebuie urmăriți în viitor sunt rezultatul negocierilor cu Comisia Europeană (CE) din iunie și cât de bine vor implementa oficialii conceptul „România are nevoie de investiții”.
- Ajungerea la -3,0% din PIB pare o provocare pentru următorul ciclu electoral, de după 2028.
- Perspectivele de consum rămân solide, dar persistă derapajele fiscale. Consumul privat va redeveni principalul motor de creștere în acest an.
- În primul trimestru, vânzările cu amănuntul au înregistrat o creștere impresionantă de 5,0% față de trimestrul anterior, una dintre cele mai puternice performanțe înregistrate vreodată.
- În condițiile în care creșterile salariilor din sectorul public și ale pensiilor sunt deja planificate pentru acest an, impulsul ar trebui să rămână puternic.
- Proiecția de creștere PIB cu 2,8% în 2024 este menținută.
- În ceea ce privește politica monetară, credem că Banca Națională a României pregătește terenul pentru o reducere a dobânzii în august.
- Strict din considerente macroeconomice, există riscuri de creștere a dobânzilor, atât timp cât impulsul puternic al consumului, creșterea abruptă a salariilor și derapajele fiscale majore continuă.
- În prezent, este în discuție componența noului consiliu de administrație al Băncii Naționale a României, care urmează să fie învestit până la sfârșitul lunii iunie.
- Per ansamblu, ne așteptăm la un ciclu de relaxare prudent și gradual, cu doar 50 pp de reduceri până la sfârșitul anului, ducând dobânda cheie la 6,50%.
- Inflația în creștere complică situația redresarea economică a Europei Centrale și de Est. Redresarea economică a regiunii continuă și ne așteptăm să continue și în lunile următoare, deși datele sunt mixte. Și inflația s-a accelerat și se așteaptă creșteri în majoritatea țărilor din regiune, ceea ce complică continuarea relaxării monetare.
V. B.